5000亿元 人民银行缩量续做6个月期买断式逆回购

人民网北京4月15日电 （记者杜燕飞）中国人民银行14日发布的公告显示，为保持银行体系流动性充裕，4月15日，中国人民银行将以固定数量、利率招标、多重价位中标方式开展5000亿元买断式逆回购操作，期限为6个月（183天）。

买断式逆回购于2024年10月推出，是中国人民银行主动借出资金，从一级交易商购买债券，向市场投放流动性的公开市场操作。该工具可增强1年以内的流动性跨期调节能力，有助于提升流动性管理的精细化水平。

“4月15日当日有6000亿元6个月期买断式逆回购到期，此次中国人民银行只续作5000亿元，净回笼1000亿元。这与4月7日3个月期买断式逆回购缩量3000亿元的操作逻辑一致。”招联首席经济学家、上海金融与发展实验室副主任董希淼在接受记者采访时表示，今年前两个月，中国人民银行通过买断式逆回购和MLF（中期借贷便利）等工具净投放中长期流动性约2万亿元，叠加3月政府债净融资规模较低，银行体系流动性已经比较充裕。

业内人士表示，当前银行间市场流动性充裕，公开市场7天期逆回购操作量减少是多重因素叠加下的正常操作调整，并非流动性收紧，货币政策适度宽松的方向没有改变。

“中国人民银行此轮缩量操作的目的是引导主要市场利率从过度偏低水平逐步回归政策利率附近，避免市场形成过度宽松的单边预期。”董希淼认为，从操作方式看，中国人民银行采用“地量逆回购（短端）+买断式逆回购缩量续作（中长端）”的组合，量价分离、长短搭配，体现从数量型调控向价格型调控转变的原则，更强调“稳而不松、松而有度”，为后续政策保留空间。

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